美國(guó)農(nóng)業(yè)部在11月份月報(bào)中分析認(rèn)為，中國(guó)是全球最大的棉花生產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó)，中國(guó)的棉花政策不僅影響著國(guó)內(nèi)棉價(jià)，也影響著國(guó)際市場(chǎng)和價(jià)格。2011/12年度，全球棉花庫(kù)存創(chuàng)下歷史新高，棉花價(jià)格隨之大幅下跌。中國(guó)的收儲(chǔ)政策穩(wěn)定住了國(guó)內(nèi)價(jià)格，刺激棉花進(jìn)口需求大幅增加，也使國(guó)際棉價(jià)長(zhǎng)期位于100美分/磅附近。

　　2012/13年度，中國(guó)以更高的價(jià)格收儲(chǔ)，在穩(wěn)定國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量的同時(shí)卻導(dǎo)致國(guó)內(nèi)消費(fèi)量大幅減少，從而使全球棉花庫(kù)存進(jìn)一步增加。庫(kù)存增加通常導(dǎo)致國(guó)際棉價(jià)下跌，但由于中國(guó)收儲(chǔ)導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)減少、進(jìn)口需求增加，因此國(guó)際棉價(jià)僅出現(xiàn)小幅下跌。雖然目前的進(jìn)口棉含稅價(jià)格和中國(guó)國(guó)內(nèi)棉價(jià)接近，但未來(lái)政府如何管理儲(chǔ)備棉庫(kù)存很難預(yù)料，而且可能改變當(dāng)前的價(jià)格關(guān)系。

　　11月9日，USDA的利空?qǐng)?bào)告雖與市場(chǎng)預(yù)期一致，但并未超出市場(chǎng)的預(yù)料，并且在中國(guó)政府不限量收儲(chǔ)(傳言有關(guān)部門(mén)正在調(diào)研，對(duì)受災(zāi)較重棉區(qū)五級(jí)棉或?qū)⒓{入收儲(chǔ)范圍)，由于ICE期貨12月合約跌至70美分附近觸發(fā)中國(guó)棉紡織企業(yè)和貿(mào)易商采購(gòu)興趣，加上中國(guó)出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁復(fù)蘇、經(jīng)濟(jì)現(xiàn)企穩(wěn)跡象，ICE各合約表現(xiàn)出比其它農(nóng)產(chǎn)品更強(qiáng)的抗跌性。

　　11月12日，國(guó)際市場(chǎng)上詢(xún)盤(pán)主要來(lái)自印度、越南、孟加拉國(guó)等棉花消費(fèi)國(guó)，中國(guó)買(mǎi)家詢(xún)盤(pán)清淡，主要以巴西棉、希臘棉和西非、南非棉花為主;孟加拉國(guó)及土耳其紡企詢(xún)盤(pán)集中在即期裝運(yùn)的棉花上。一些外商表示，由于12月底前可裝運(yùn)的印度棉、美棉、澳棉已出去很多，擔(dān)心無(wú)法按期裝運(yùn)和抵港，因此雖然有些低馬值、低長(zhǎng)度或品質(zhì)不好的外棉仍在以低于80美分/磅報(bào)價(jià)，但外商大多都不再敢大量接單，而是主要以銷(xiāo)售在港的保稅棉為主。

　　由于2012年度西非棉收購(gòu)、加工和運(yùn)輸較往年遲緩，一些前期簽訂1/2月抵港的合同不得不延長(zhǎng)交貨期。某外商表示，因供貨商將非洲棉的裝船、運(yùn)輸期擴(kuò)大到60-70天，原本2月中下旬到港的合同無(wú)奈只能推到3月中下旬，還要同客戶(hù)協(xié)商，有的合同不排除無(wú)法執(zhí)行的可能。

　　此外，由于保稅外棉的報(bào)價(jià)大多參照兵團(tuán)棉花拋儲(chǔ)成交價(jià)、中國(guó)期貨和商品棉電子撮合的成交價(jià)，因此12日清關(guān)后皮棉和保稅棉的報(bào)價(jià)均有所下調(diào)，部分中國(guó)貿(mào)易企業(yè)和棉紡廠(chǎng)處于觀望狀態(tài)，希望中高等級(jí)美棉、印度棉和西非棉的報(bào)價(jià)跌至80美分/磅以下后再下單，繳納40%全額關(guān)稅通關(guān)。一些貿(mào)易商反映，雖然當(dāng)前沒(méi)有一家海關(guān)明確限制外棉全額關(guān)稅清關(guān)，只要補(bǔ)足相關(guān)手續(xù)和費(fèi)用并不刁難企業(yè)，但2013年在國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)差達(dá)到4000-5000元/噸、中國(guó)棉花儲(chǔ)備達(dá)到700-800萬(wàn)噸的前提下，保護(hù)棉農(nóng)和棉花產(chǎn)業(yè)將提到首位，能否允許繳納全額關(guān)稅清關(guān)進(jìn)口尚存變數(shù)，至少不會(huì)允許大批量的進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。