本周原油價格上漲，主要因為本周美伊兩國矛盾升級，加之美國原油庫存報告全面利多。原油上行，推漲PX市場，pta成本端支撐良好，加之PTA企業檢修增加以及臺風影響，PTA供給趨緊，帶動聚酯產業鏈全線上行。

　　重要產品短期供給分析：長絲庫存低位

　　滌綸長絲：開工負荷與上周相同，為83.7%；庫存壓力不大，FDY與POY庫存分別為10天和5天。目前雖有個別品種供應偏緊，但常規供應面基本保持充裕，庫存或將穩定運行。

　　熱點聚焦：淡季不淡，滌綸長絲量價齊升

　　事件：滌綸poy迎來了三年以來的高景氣，本周最新報價為9,815元/噸，同比增長17.5%。簡評：“淡季不淡”主要原因系原料成本推動與下游需求跟進。(1)原油價格上漲與人民幣貶值推動PX價格大幅上行，PX價格已破1000美元大關。PTA方面，蓬威石化年產90萬噸裝置延后重啟，墨西哥石油公司年產100萬噸裝置因火災預計停車至四季度，裝置不可抗力提漲PTA價格。加之近期乙二醇行情回升，聚酯產業鏈整體高景氣推動滌綸長絲價格上漲。(2)下游需求方面，江浙織造開機率沒有像往年一樣出現大幅下降的趨勢，加之噴水織機總數增加，下游剛需支撐力度較好。相關企業有桐昆股份。

　　投資觀點：布局行業景氣持續、業績確定的龍頭公司

　　環保強化，高污染行業供應局面更加嚴峻；而化工需求多元化及全球化，抗風險能力強；龍頭發展新產品，存在長期增長動力。投資上，看好農藥、染料、煤化工、滌綸長絲、MDI、橡膠助劑；電子轉移持續，布局電子化學品。(1)農藥及染料：環保收緊，農藥、染料部分企業停產或退出，供給緊張，產品價格上漲，相關企業有揚農化工、浙江龍盛。(2)煤化工：醋酸國內外基本無新增產能，供求改善；乙二醇進口依賴度高，煤頭法成本占優，享受替代紅利，相關企業有華魯恒升。(3)滌綸長絲：長絲庫存低位，價格維持高位，相關企業有桐昆股份。(4)MDI:經濟增，消費升；寡頭壟斷，供給秩序好，相關企業有萬華化學，公司持續擴產高附加值產品、大乙烯項目，驅動長期增長。(5)橡膠助劑：山東等主產區環保收緊，供給優化，龍頭受益，相關企業有陽谷華泰。(6)低估成長股：相關企業有鼎龍股份、飛凱材料、國瓷材料等。