觀點：美棉75.49+0.55。中美經濟數據走好，市場整體偏強。技術買盤推升棉價

　　數據：全球棉花(19410,195.00,1.01%)庫存首次被上調到8000萬包以上。中國棉花庫存再增加50萬包。

　　現貨：中棉328b19053+24，期現價差+377。價差處于合理區間。

　　信息：12月14日，計劃收儲325130噸，實際成交281340噸，成交比例86.5%，較前一天增加232920噸。截至今日2012年度棉花臨時收儲累計成交4305410噸，新疆累計成交2095920噸，內地累計成交1356360噸，骨干企業累計成交853130噸

　　17日：棉花內外有別。國儲收儲突破430萬噸

　　受市場氛圍影響，今日棉價有望溫和上行，對應cf1301，雖然其有資金利用倉單問題炒作，但其目的也為靠近20400的收儲價，除此之外，并無預期以此為限，進行短空。

　　cf1305受價差拉動，可以沖高19330一線，仍給予空頭再入介入，進行滾動交易的策略和機會。同時因近遠期價差放大到1100，可以進行買近空遠的套利了結。

　　當前棉花最重要的走勢為：近月受到國儲收儲支撐，而表現相對的穩定性;遠期則因收儲時段所限，走出陰跌的可能性正在放大。我們給予遠期輕空的判斷。預期此特征還會延續。買近空遠的套利，因價差放大到1100高位，給予套利完全了結的判斷。

　　截止12月14日，國儲棉花收儲量已經突破430萬噸。

　　國內棉花價格較為穩定

　　上周，國內棉花現貨市場價格繼續走強。目前東南亞、中亞的棉花、紡紗和織造的價格低，勞動力等方面成本低廉，吸引歐美紡織服裝采購轉移，而我國純棉紗高低檔分化嚴重，局部高檔紗價格上行，普梳紗價格穩中走低，交易仍顯沉悶不振，紗線供大于求局面難改，下游開機率偏低。

　　棉花市場現貨價格仍較為穩定，貿易商積極銷售現貨及預售近期到港外棉，但由于拋儲傳聞等原因，成交仍不理想，下游棉副產品價格小有上漲，使得交儲企業利潤稍有放大，收購也較為積極，截至昨日，收儲總成交已超過400萬噸。

　　進口棉中國主港報價普遍走弱，多數品種報價下調0.5美分。臨近年底，市場對中國棉花市場的調控政策愈發關注，龐大的儲備令拋儲預期加強，同時89.4萬噸配額近在眼前也讓紡織廠躍躍欲試。據了解，目前紡織廠采購依然謹慎，一方面是訂購即期裝運并將以40%關稅通關的低等級外棉，另一方面是提前消化關稅內配額預定明年裝船的外棉。