下游需求較穩定

　　近1個多月來，儲備棉競價銷售成交率與成交價忽高忽低成為市場關注的焦點。分析其原因可以發現，在棉花市場下游需求較穩定情況下，市場上各種供應資源之間競爭在加劇，當儲備棉價格較高時，進口棉與期貨棉就成為主要采購對象；而當鄭棉期價與國際棉價上漲時，需求企業在鄭棉期市點價采購行為減少，進口棉銷售也會減少，此時儲備棉競價銷售的成交率就會走高。

　　在剛剛過去的5月，儲備棉計劃輪出56.88萬噸，成交37.57萬噸，成交率為66.1%，較4月下降5個百分點。6月以來鄭棉與國際棉價穩中有落，被注銷的期貨棉數量趨增，但由于儲備棉競價銷售底價下調，儲備棉價格優勢更明顯，儲備棉尤其是地產棉的成交率明顯上升。

　　上海國際棉花交易中心常務副總經理姬廣坡認為，棉花是一個趨勢性很強的品種，鄭棉上市13年來，顯現出趨勢性強、周期長的特征。

　　“棉花市場的趨勢一旦形成，很難改變，當前國內棉市是處在一個大的上升趨勢中。從今年1-5月鄭棉日線來看，形態上是一個底部逐漸抬升的趨勢，建議投資者在底部不要做空，而基于鄭棉趨勢性很強的特征，預計未來期價底部逐漸抬高的概率較大。”姬廣坡說，從儲備棉競價銷售成交均價來看，自去年的13000元/噸升至今年的15000元/噸以上，這意味著市場需求比較穩定。

　　姬廣坡告訴記者，內外棉價差從今年4月開始縮小，這說明國內棉市需求較好，當前價差穩定500-1000元/噸。值得注意的是，5月下旬有關機構發布《關于中美經貿關系的研究報告》，稱我國愿進一步增加美國大豆、棉花等農產品進口。由于國內棉市供應缺口很大，未來我國進口美棉的數量增長較快的概率會大一些，而進口美棉數量的增加會抑制國內棉價。

　　魯證期貨農產品部業務經理周大龍告訴記者，在今年儲備棉競價銷售初期，由于下游產品售價高、需求好，紡企采購儲備棉加工常規棉紗的利潤在800-1000元/噸，儲備棉成交率較高。隨后在下游產品價格下滑、訂單減少的情況下，紡企的利潤被壓縮，如今僅150-200元/噸，加上期貨棉、進口棉、進口紗價格下行，儲備棉成交率自然很難保持在高位。

　　“新疆棉在期貨棉中所占比重較大，從期貨棉質量與價格方面分析，期貨棉相當于現貨市場中流通的質量略差的新疆棉。性價對比以后，需求企業采購期貨棉主要用于生產高支紗，采購儲備棉主要用于生產中、低檔紗，究竟采購儲備棉還是期貨棉，主要看生產出來的產品獲利的高低。”周大龍說。

　　另據記者了解，新年度全球棉花種植面積增長不少，由于產區天氣適宜，新棉單產與總產預期樂觀。當前北半球主要產棉國棉花種植進展順利，如美棉播種進度不但高于去年同期，而且高于近5年平均值，印度北部棉區種植已基本結束。從國內來看，新疆棉花種植工作已結束，吐魯番等地棉花已進入現蕾期。