棉花出疆持續減少的原因：一是6月底，疆內棉監管庫棉花存儲量已降至30-40萬噸，再加上新疆紡織企業集中補庫中高品質原料造成可移庫的新疆棉“提襟見肘”;二是6月中旬以來貿易商“去庫存”力度較大，“平空單、售現貨”的操作非常普遍，套保做成套利;三是6-8月份是絮棉、民用棉等需求的淡季，四川、重慶、河南、浙江、湖北等地的采購商處于“休假”狀態，需求半停滯。

　　進入7月份，疆內軋花廠紛紛進入檢修設備、考察周邊棉花資源、制定收購計劃及貸款資質申請等準備工作，有包廠計劃、租賃加工線的內地棉企也大多進入最后調研、協商的階段，整體看北疆機采棉軋花廠承包費上漲明顯。

　　南疆手采棉軋花廠租賃價格則與上年度基本持平，位置比較好、周邊資源相對充裕且能夠提供農發行、信用社或其它商業銀行貸款資質的棉花加工企業承包費大多在80-120萬元(兩條及以上加工線或達到150萬元左右)。棉花收購加工企業對2017/18年度棉花市場行情的判斷是“高開低走”，稍有不慎棉企就成了高籽棉、高成本的“接盤俠”，能否解套要看2018年5月份以后的政策。

　　2017年北半球各國植棉面積大幅增長(美國增種14%，印度增長更可觀)，在內外棉花差價持續拉大、棉紗棉紡織廠出口競爭力大幅下滑的情況下，2018年棉花進口配額政策或面臨非常大的調整壓力。從政策導向、市場消費、成本遞增來看，2017-2019年我國棉花需求較弱。

　　洲際交易所(ICE)期棉價震蕩收漲。國內方面，目前隨著儲備棉的輪出，拋儲壓力較大，但現貨價格仍然升水于期價，反映出優質棉花資源匱乏導致供給結構問題，總體上，對優質棉源的需求，以及新疆棉花余量不多，棉花在下方存在成本支撐，預計鄭棉走勢下方支撐較強。技術上，鄭棉K線處于布林中軌附近，MACD快慢均線形成金叉緩慢走強，激進者短期遠月合約可輕倉介入做多。

　　操作上，上方測試15380元/噸附近壓力，日內建議15000-15380區間交易。年度內國內用棉需求將保持相對穩定，儲備棉成交率將有所提高;新年度全球棉花增產預期不斷強化，中國以外市場供應相對寬松，棉價近強遠弱格局延續，內強外弱特征明顯;北半球棉花主產國已進入強對流天氣多發期，天氣變化須密切關注;全球經濟有好轉跡象，不確定性猶存;新稅制助力印度紡織業加速發展，新年度全球棉花供需形勢或有變數。