7月14日，七匹狼發布公告稱，擬改變部分募集資金投向的用途和金額，“營銷網絡優化項目”所募集的部分資金擬變更用于投資設立全資投資子公司，涉及改變募集資金投向的金額為 10 億元，占公司非公開發行股票總募集資金凈額的 56.63%。

　　七匹狼把資金從“實業”轉為“投資”是男裝行業轉型調整的一個典型縮影，在男裝行業景氣下滑的背景下，越來越多的男裝企業開始走向資本運作的道路，在產業資本的驅動下，尋找新的模式、新的方向和新的利潤增長點。

　　從關店潮到投資潮，男裝“投資”風起云涌

　　七匹狼于 2012 年 6 月 13日完成非公開發行人民幣普通股 7820 萬股，募集資金凈額17.66億元，資金全部用于投資建設“營銷網絡優化項目”，主要資金投向購買商業物業，擬增加銷售終端 1200 家，其中自購店面所需的募集資金占募集資金凈額的比重超過 80%。截至今年6月30日，項目已使用募集資金2.78億元，剩余募集資金14.88億元(不含利息)，項目募集資金投資進度為15.76%，項目完工程度僅為13.47%。

　　七匹狼拿出其中10 億元募集資金，以此作為注冊資本投資設立一家全資投資子公司。該全資子公司將成為公司主要的對外投資主體，圍繞時尚消費生態圈的各個方向，通過直接投資或者組建專項基金的形式去參與一些服裝行業以及相關的時尚產業、零售消費產業的新機會。

　　10億元注冊資金設子公司，手筆不小，七匹狼在投資路上越走越快，越走越遠。在2013年和2014年分別凈關店505家和681家的背景下，大規模線下擴張無望，拿10億元出來尋找新的投資機會便顯得順理成章。除了設立投資子公司，七匹狼還忙著設立產業基金。

　　7月13日，七匹狼發布公告，公司擬與北京致遠勵新投資管理有限公司合作發起境內人民幣基金華旖時尚基金，投資于大時尚類和消費文化類等與生活方式相關的產業。而此前七匹狼已出資3億元與弘章資本合作設立消費產業基金，投資于境內消費零售類大中型企業。

　　除了七匹狼，2013年、2014年凈關店140家和179家的另一閩派男裝企業九牧王于6月1日發布公告，公司全資子公司西藏工布江達縣九盛投資有限責任公司擬發起設立互聯網時尚產業基金，投資于互聯網時尚生活相關項目，基金規模為10億元，該基金將圍繞消費升級與移動互聯網主題，專注于互聯網時尚生活相關的投資。7月13日，公司宣布擬出資1000萬元投資心云科技。據介紹，向心云科技主要業務為通過其開發的“超級導購 APP ”為服裝及其他連鎖零售運營企業提供移動應用解決方案。

　　除了關店幅度明顯的七匹狼和九牧王，其他諸多男裝企業也在投資路上各顯神通。報喜鳥發力互聯網金融，公司1月公告，成立報喜鳥投資，未來兩年對外投資額度將達2億元，目前已先后投資小鬼網絡、仁仁科技、永嘉恒升村鎮銀行，5月份宣布投資5500萬持有小魚金服10%股權。公司計劃把互聯網金融作為第二主業，走“實業+投資”雙驅動的道路。

　　早已在投資路上浸淫多年的雅戈爾和杉杉股份也不閑著。杉杉股份7月14日公告，公司擬通過全資子公司寧波杉杉電動車的控股子公司杉鵬投資在深圳全資設立新能源汽車產業股權投資基金，注冊資本5億元。雅戈爾3月份公告擬出資10億元設立健康產業基金，投資“大健康”，7月16日公告停牌策劃投資事項。

　　“泛投資”特色明顯，新的商業模式有待形成

　　七匹狼設立投資子公司的目的，基本上把投資觸角伸向了“時尚消費”的方方面面，帶有明顯的“泛投資”特點，從生態圈、平臺等表述方向亦可看出，這是目前服裝行業轉型的一種主流方式，不僅僅局限在男裝行業，其他行業如朗姿股份、探路者也是走的這條路。

　　男裝行業里，報喜鳥亦稱要打造包括網絡渠道、大數據、虛擬信用平臺等在內的“互聯網金融生態圈”，其在2014年年報中表示公司主要投資方向是大時尚產業，及有助于推動公司品牌服裝主營業務轉型升級的互聯網企業，與互聯網和移動互聯網有關的大數據營銷、互聯網金融、電商平臺、O2O、社交平臺、新媒體等新興產業，以及健康、教育等其他領域;九牧王計劃打造多品牌時尚集團，其10億元的基金將圍繞消費升級與移動互聯網主題，專注于互聯網時尚生活相關的投資;大楊創世亦稱有泛時尚投資規劃。

　　這種“泛投資”是行業轉型的一種總體模式，未必稱得上是一家企業本身的商業模式。一家企業的商業模式是關于企業“如何賺錢”的，男裝企業轉型仍處于布局階段，新業務仍帶有不穩定的風險，服裝主業如何和投資主業之間產生聯系，產生互補和協同效應，形成企業本身獨有的商業模式，如何在轉型的過程中形成新的業務焦點和利潤點，這或許是包括七匹狼在內的眾多男裝企業轉型過程中需要達到的目標，“泛”和大包大攬不是問題，將來如何“舍棄”和整合，亦是男裝企業轉型過程中需要考慮的一個核心問題。

　　【華尚觀察】投資潮和新經濟模式背后，線下渠道優化升級是基石

　　2014年男裝行業被低迷籠罩，媒體亦大肆報道男裝陷入“關店潮”危機，而2015年隨著資本牛市的出現，男裝在調整轉型的同時亦更多地搭上資本的順風車，促使男裝行業“投資潮”的出現，帶有更多外延擴張的特征，同時，隨著互聯網+的潮流出現以及O2O概念的持續推進，男裝資本動作亦更多在“互聯網+”和O2O模式上著力，較有代表的項目有雅戈爾30億定增投向O2O營銷平臺項目，卡奴迪路4.43億元定增用于“時尚買手店O2O項目”，報喜鳥加大C2B定制業務和O2O業務比重等等。

　　在這些資本潮流背后，隱藏著男裝行業轉型升級的重要部分：線下渠道的調整、優化、升級和有質量的擴張。男裝關店潮的出現，有各種原因，包括產品競爭力有待提高、定位較為同質化、店鋪成本高企、店鋪銷售效率較低等，整體來看，通過大規模線下渠道擴張提升規模的模式已經走不通。但店鋪數量的收縮和擴張不是核心問題，男裝線下渠道的擴張空間仍然很大，亦有男裝品牌仍在繼續店鋪擴張的計劃，如海瀾之家預計今年年凈增門店近400家，報喜鳥和卡奴迪路借引進代理品牌繼續開新店等，關鍵在于實體渠道的優化調整升級。

　　諸多男裝企業在店鋪調整優化方面有所動作，雅戈爾計劃將未來線下渠道整合至1000家以內，減少小店，著力打造多品牌時尚體驗店，并向購物中心發展，開出了首家“雅戈爾之家”體驗店，集合合旗下多個品牌;報喜鳥加快店鋪改造，升級打造終端體驗區，加大店鋪體驗區面積;海瀾之家亦在提升店鋪面積，規定門店的面積2014年以后都必須滿200平方米;七匹狼在直營店中增設3D試衣鏡，利用智能終端提升客戶體驗，等等。

　　總體來看，增大店鋪面積開集合店、在大店里提供更細分、更豐富、更具設計感和時尚度的產品來滿足消費者更細分和個性化的需求，增強體驗感，更好地跟O2O等線上模式銜接起來，從而提升同店銷售和坪效等店鋪經營效率是目前男裝企業線下渠道升級調整的主流方向，在男裝行業仍處于深度調整階段，外延投資、新經濟等商業模式仍未完全確立的情況下，線下渠道的優化、升級和有質量擴張依然是眾多男裝企業轉型升級成功的重要保障和基石。